美國證券分析家拉爾夫·。納爾遜·。艾略特（IiR.N.Elliott）根據這一發現他提出了一套相關的市場分析理論，精煉出市場的13種型態（Pattern）或謂波（Waves），在市場上這些型態重復出現，但是出現的時間間隔及幅度大小并不一定具有再現性。爾后他又發現了這些呈結構性型態之圖形可以連接起來形成同樣型態的更大圖形。這樣提出了一系列權威性的演繹法則用來解釋市場的行為，并特別強調波動原理的預測價值，這就是久負盛名的艾略特波段理論，又稱波浪理論。

　　艾略特波段理論艾略特波浪理論（Elliott Wave Theory）是股票技術分析的一種理論。認為市場走勢不斷重復一種模式，每一周期由5個上升浪和3個下跌浪組成。艾略特波浪理論將不同規模的趨勢分成九大類，最長的超大循環波（grand supercycle） 是橫跨200年的超大型周期，而次微波（subminuette）則只覆蓋數小時之內的走勢。但無論趨勢的模如何，每一周期由8個波浪構成這一點是不變的。

　　這個理論的前提是：

　　股價隨主趨勢而行時，依五波的順序波動，逆主趨勢而行時，則依三波的順序波動。長波可以持續100年以上，次波的期間相當短暫。